央行、外匯局回應(yīng)熱點：降準有空間，繼續(xù)堅持支持性的貨幣政策

2024年9月5日下午3時，國務(wù)院新聞辦公室舉行“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會。 中國網(wǎng) 圖

今年還有多大的降息降準空間和必要性？美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)ξ覈泻斡绊懀控泿耪呖蚣軐⑷绾芜M一步完善？下一階段資本項目改革開放的思路是什么？9月5日下午，在國務(wù)院新聞辦公室舉行的“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會上，中國人民銀行副行長陸磊、國家外匯管理局副局長李紅燕和央行貨幣政策司司長鄒瀾，信貸市場司司長彭立峰，外匯局資本項目管理司司長肖勝一起回應(yīng)了上述熱點問題。

降準還有一定的空間，存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束

今年以來，央行一次性降準0.5個百分點，下調(diào)了支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點，并引導貸款市場報價利率（LPR）下調(diào)，在被問及今年接下來貨幣政策還有多大降息降準的空間和必要性時，鄒瀾表示，降準降息等政策調(diào)整還需要觀察經(jīng)濟走勢。

對于降準，鄒瀾表示年初降準的政策效果還在持續(xù)顯現(xiàn)，目前金融機構(gòu)的平均法定存款準備金率大約為7%，還有一定的空間。

在利率方面，鄒瀾表示提到，受銀行存款向資管產(chǎn)品分流的速度、銀行凈息差收窄的幅度等因素影響，存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束。

央行持續(xù)推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降，今年以來，1年期和5年期以上貸款市場報價利率分別累計下降了0.1和0.35個百分點，帶動了平均貸款利率持續(xù)下行。

他表示，人民銀行將密切觀察政策效果，根據(jù)經(jīng)濟恢復情況、目標實現(xiàn)情況和宏觀經(jīng)濟運行面臨的具體問題，合理把握貨幣政策調(diào)控的力度和節(jié)奏。

下一步主要政策設(shè)想：總量、價格、結(jié)構(gòu)

陸磊表示，總量、價格、結(jié)構(gòu)，就是下一步的主要政策設(shè)想。

他表示，央行將繼續(xù)堅持支持性的貨幣政策，加快落實好已出臺的政策舉措，更加有力支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。我們還是要著眼于總量、利率和結(jié)構(gòu)。在總量上，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，引導銀行增強貸款增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，保持社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟增長和價格水平的預期目標相匹配。在利率上，發(fā)揮好近期政策利率和貸款市場報價利率下行的帶動作用，以此推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。在結(jié)構(gòu)上，加大已有工具的實施力度，推動新設(shè)立工具落地生效，主要是提高資金使用效率，加大對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)。

會繼續(xù)密切關(guān)注主要發(fā)達經(jīng)濟體的貨幣政策調(diào)整情況

市場預期美聯(lián)儲有望在9月調(diào)整貨幣政策方向。在被問及美國的降息預期對中國貨幣政策影響時，鄒瀾表示，我們會繼續(xù)密切關(guān)注主要發(fā)達經(jīng)濟體的貨幣政策調(diào)整情況。同時，中國的貨幣政策將繼續(xù)堅持以我為主，優(yōu)先支持國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展。

一是總量上，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，靈活運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長，推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降，支持鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。二是結(jié)構(gòu)上，以金融“五篇大文章”、“兩重”“兩新”等重點領(lǐng)域作為重要工作抓手，持續(xù)引導金融機構(gòu)加大對重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度，更有針對性地滿足合理消費融資需求。

在展望國際收支形勢時李紅燕提到，將密切關(guān)注形勢變化，完善風險預警和響應(yīng)機制，防范跨境資金異常流動風險，維護國家經(jīng)濟金融安全。

考慮優(yōu)化貨幣政策調(diào)控的中間變量

鄒瀾表示，將結(jié)合經(jīng)濟金融發(fā)展變化，以及對貨幣政策實施效果的審慎評估，進一步優(yōu)化完善中國特色貨幣政策框架。

首先，要考慮優(yōu)化貨幣政策調(diào)控的中間變量。將逐步淡化對數(shù)量目標的關(guān)注，更多將其作為觀測性、參考性、預期性的指標，更加注重發(fā)揮利率等價格型調(diào)控工具的作用。同時結(jié)合形勢變化，研究完善貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計口徑，讓貨幣統(tǒng)計更符合實際情況。

其次，要改革利率調(diào)控機制。

未來還要進一步健全市場化的利率調(diào)控機制。適當收窄利率走廊設(shè)置的寬度，更好引導市場利率圍繞政策利率平穩(wěn)運行。同時，在利率傳導上，著重提高貸款市場報價利率報價質(zhì)量，提升金融機構(gòu)自主定價能力，更真實反映貸款市場利率，促進市場利率由短及長順暢傳導。

此外，還要不斷豐富貨幣政策工具箱。他表示，央行買賣國債主要定位于基礎(chǔ)貨幣投放和流動性管理，既可買入也可賣出，并通過與其他工具靈活搭配，提升短中長期流動性管理的科學性和精準性。同時，也將結(jié)合宏觀形勢和政策調(diào)控需要，創(chuàng)新實施好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，持續(xù)提升貨幣政策效率。

最后，還要進一步暢通貨幣政策傳導。

科學把握資本項目開放的時度效

談及下一步資本項目改革舉措，外匯局表示，堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，不斷深化資本項目外匯管理改革，持續(xù)提升資本項目開放的質(zhì)量。

肖勝表示，外匯局將主要從以下四個方面發(fā)力：首先，科學把握資本項目開放的時度效。統(tǒng)籌謀劃、有序推進直接投資、跨境融資和跨境證券投資等各個領(lǐng)域的外匯管理改革。同時，注重改革的系統(tǒng)集成，持續(xù)做好跨境投融資便利化試點政策的集成式推廣。

其次，以點帶面深化資本項目外匯管理改革。推進和完善境外放款本外幣一體化管理，有序支持企業(yè)“走出去”和“引進來”。穩(wěn)步推動跨國公司資金池業(yè)務(wù)的升級擴圍，進一步提升跨國公司跨境資金的運營效率，助力總部經(jīng)濟發(fā)展。

再次，支持重點區(qū)域開放發(fā)展。以制度型開放服務(wù)國家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。

最后，國家外匯局將按照“實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全良性互動”的部署要求，構(gòu)建并完善全過程、全周期、全鏈條的資本項目開放與風險防控體系，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

科技金融、綠色金融、普惠金融下一步如何干

央行在發(fā)布會上還給了對綠色金融、普惠金融、科技金融的思路。

普惠金融方面，陸磊表示，下一步將統(tǒng)籌好增量擴面和商業(yè)可持續(xù)，加快構(gòu)建激勵相容的普惠金融發(fā)展長效機制。

在政策層面，政策設(shè)計突出發(fā)展重點，引導更多金融資源配置到重點領(lǐng)域和重點人群，促進城鄉(xiāng)區(qū)域平衡協(xié)調(diào)發(fā)展，增強社會公平和機會均等。健全管理制度和落地督導，引導金融機構(gòu)用好用足貨幣政策工具、債券融資支持工具等金融工具。

在金融機構(gòu)層面，一是要發(fā)揮各類金融機構(gòu)的比較優(yōu)勢，加快健全敢貸愿貸能貸會貸的長效機制。二是要堅持科技賦能，通過科技賦能和數(shù)據(jù)引領(lǐng)，推動金融科技和普惠金融深度融合，驅(qū)動普惠金融發(fā)展方式和治理方式變革，進一步提高普惠金融服務(wù)的便利度和可得性。

談及下一步在綠色金融方面的工作重點，陸磊表示，一是完善政策體系。研究擴大碳減排支持工具的支持范圍，延長政策期限，擴大再貸款規(guī)模，為綠色發(fā)展和低碳轉(zhuǎn)型提供更多低成本資金支持。將金融機構(gòu)支持綠色低碳的表現(xiàn)納入綠色金融考核評估范圍，加強評估結(jié)果運用，以引導更多的金融資源流向綠色低碳領(lǐng)域。

二是豐富金融市場工具。高標準建設(shè)綠色債券市場，強化綠色債券發(fā)行、存續(xù)期和第三方評估管理，特別要防范漂綠、洗綠等問題。進一步豐富綠債品種，拓寬綠色產(chǎn)業(yè)融資渠道。

三是加強部門協(xié)同。建立健全常態(tài)化信息共享機制，完善綠色金融政策保障體系，提高綠色金融標準的系統(tǒng)性、一致性、權(quán)威性和可執(zhí)行性。

科技金融方面，彭立峰表示，下一步將錨定建設(shè)科技強國目標，構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技。

在深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，重點提升3個“比重”。第一個比重是提升直接融資在社會融資中的比重，進一步豐富資本市場的融資產(chǎn)品，創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新專項金融債券。科技創(chuàng)新專項金融債券是金融機構(gòu)發(fā)行的，專項用于支持科技型企業(yè)，擴大金融機構(gòu)的資金來源。同時，增強金融體系的激勵和轉(zhuǎn)化，以形成“耐心資本”。第二個比重是提升股權(quán)融資中投早、投小的比重，落實好促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施，完善創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”機制，提高外資在華開展股權(quán)投資、風險投資便利性。第三個比重是提升科技創(chuàng)新貸款在各項貸款中的比重，用好科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，建立科技金融服務(wù)考核評價機制，引導金融機構(gòu)增強對科技型企業(yè)的風險評估能力，豐富適應(yīng)高新技術(shù)領(lǐng)域特點的金融產(chǎn)品。